昨日上證指數沖高回落，下跌1.29%，除銀行板塊外，其余板塊出現不同程度下跌，其中工程機械板塊跌幅較小，表現相對抗跌，板塊內柳工、林州重機、三一重工、山推股份等個股實現上漲。
分析指出，一方面是政策預期改善，另一方面從中報情況看，行業盈利彈性改善邏輯持續兌現。政策面與基本面共振，板塊有望迎來修復行情。
維持高景氣度
今年上半年，挖掘機行業銷量達到12.01萬臺，同比增長60.02%。但是6-8月為工程機械行業的傳統淡季，而且2017年下半年挖機銷量絕對值已經處于較高水平，行業增長情況成為市場關注焦點。
太平洋證券表示，根據其產業鏈調研，7月挖機銷量大概率還是在30%以上；且根據目前的出貨、排產情況看8月同比增速仍有望維持較高水平。同時，6月份小松挖機開工小時數為130.5小時，同比略降2.4%；同比來看，部分國產品牌反饋開工同比保持增長，說明開工依舊保持較高水平。由此推算，下半年工程機械景氣度有超預期基礎，全年國內挖機銷量有望達到或超過19萬臺，同比增速在30-35%左右，超產業以及投資者的年初預期。
業內人士表示，工程機械復蘇為多重因素的疊加，客觀因素是2016年以來基建需求，環保趨嚴拉動；主觀因素是設備更新需求，國產品牌市場競爭力提升等，主客觀因素共存，具備慣性。
關注龍頭企業
近期市場走勢不容樂觀，但可以看到工程機械龍頭股走勢還是較為抗跌。那么板塊整體后市機會如何？
方正證券認為，在更新需求托底的基礎上，基建和出口不斷帶來新增量。存量因為環保和機齡兩方面原因，進入為期5-6年的更新換代期，更新換代需求仍是需求主力，它保證了增長的平穩性。同時，基建方面，雖然新增PPP項目受限制，但存量PPP項目逐步落地，PPP落地率在提升，存量的PPP落地項目帶來了挖機的新增需求，而且出口銷量不斷創新高。
該券商同時指出，工程機械龍頭企業未來3年有望保持凈利潤快速增長。第一，隨著人工替代，單位投資拉動的工程機械數量持續增長，工程機械滲透率持續提升；第二，存量因為環保和機齡兩方面原因，進入為期5-6年的更新換代期，更新換代需求保證了增長的持續性；第三，出口持續增長，尤其是龍頭企業出口占比顯著高于行業出口占比；第四，龍頭企業受益報表修復、行業競爭格局優化，盈利彈性巨大。
