工程機械行業跟蹤：預計7 月挖機銷量同比增長30%-40%

　　預計7月份挖機銷量同比增長30%-40%：根據我們最新從產業了解到的情況，估計7月份國內挖機行業銷售同比增長30%-40%。

　　由于6-8月份已進入傳統淡季，銷量出現環比下降是正常的，但與去年同期相比，仍保持較高增長。今年1-6月份挖機銷量已達到12.01萬臺，同比增長60.02%，其中出口為8895臺，同比增長110.53%，保持良好增長態勢。參考過去的經驗，今年挖機銷量有望達到或超過19萬臺，創歷史新高。

　　目前開工保持較高水平，行業處于健康狀態拉長景氣周期：根據小松官網數據，6月份挖機開工小時數為130.5小時，同比略降2.4%。根據我們跟多家主機廠和代理商的溝通情況，進入淡季后，6月份開工環比大約下降10%左右，同比來看，部分國產品牌反饋開工同比保持增長，說明開工依舊保持較高水平。從設備供給側來看，這一輪行業參與者均保持理性，廠商和代理商均沒有放松付款條件，目前回款保持良好，逾期率非常低，而客戶則是以老客戶為主，有穩定的工程預期，行業處于健康狀態，拉長了景氣周期。

　　藍天保衛戰打響，環保因素將促進更新需求釋放：7月3日，國務院發布《打贏藍天保衛戰三年行動計劃》，指出開展非道路移動機械摸底調查，劃定非道路移動機械低排放控制區，嚴格管控高排放非道路移動機械，重點區域2019年底前完成，并推進不達標工程機械清潔化改造和淘汰。在近期與代理商的溝通過程中，我們了解到河北石家莊地區環保核查較嚴，導致部分排放超標二手機不能正常開工而出現還款逾期，而新機開工影響不大，由此看排放超標的設備將逐漸面臨淘汰。目前全國存量挖機以國二排放標準為主，并且仍有大量國二排放標準以下設備，我們認為未來在開工總量維持一定規模的情況下，環保因素將極大促進挖機更新需求的釋放。

　　投資建議：考慮到工程機械行業基本面依舊強勁，近期股價回調是買入時機，重點推薦三一重工、恒立液壓、徐工機械、艾迪精密、柳工、安徽合力和浙江鼎力等。

　　風險提示：宏觀政策面可能趨緊;后續開工情況不達預期等